domingo, 29 de mayo de 2011

El Banco Santander maquilla las pérdidas de Argentina desde hace 10 años

Gonzalo Garteiz

El Banco Santander sufrió un grave quebranto patrimonial en 2001-2002 a consecuencia de la crisis argentina, que originó la ruina financiera y social del país hispanoamericano. A pesar de que han transcurrido diez años, una filial suya, Santander Investment I, mantiene unos recursos propios negativos próximos a 1.500 millones de euros desde entonces, sin que el banco la haya capitalizado, sosteniéndola con préstamos participativos que son renovados según van venciendo.
El auditor del grupo, Deloitte, remarca una salvedad a las cuentas de esta entidad, cuyo principal activo es Administradora de Bancos Lationamericanos (Ablasa), que a su vez controla el 76% de las acciones del banco argentino, Santander Río, antiguamente banco Río de la Plata. Ambas instrumentales fueron constituidas para lidiar con la quiebra argentina. Dice el auditor que Santander Investment I, presidida por César Ortega, no presenta balance consolidado por lo que no se puede saber exactamente el alcance de la situación patrimonial de la entidad, aunque reconoce que en estricto sentido legal el banco presidido por Emilio Botín, y dirigido por Alfredo Sáenz, puede eludir ese modelo de cuentas porque ya presenta el balance consolidado del Santander.
En definitiva, se desconoce si los activos que tiene Santander Investment I son capaces de generar suficiente beneficio como para recomponer los fondos propios. Parece que hasta ahora no ha sido así, porque desde el año 2002 se produce esta situación de quiebra patrimonial, evitada por los préstamos participativos.
En  2001, el Santander dotó con 1.244 millones un fondo especial para cubrir el quebranto de la inversión en Banco Río, además de reducir el patrimonio en balance en algo más de 500 millones de euros ajustando una paridad de 1,5 pesos por euro. Argentina había roto el tipo de cambio fijo, que equiparaba su moneda al dólar estadounidense, y decretó un férreo control sobre los capitales, lo que se denominó el corralito. El banco, guiado entonces por Ángel Corcóstegui, aseguraba que esa cantidad cubría la "pérdida máxima".
Sin embargo, un año después, ya con Botín y Saénz pilotando la entidad tras haber pagado indemnizaciones multimillonarias a Corcóstegui y Amusátegui, el Santander aminora su patrimonio en otros 477 millones de euros, y el fondo de cobertura se eleva hasta 1.623 millones. Entre otras razones que explican estos incrementos del quebranto está el hecho de que el tipo de cambio del peso argentino resulta ser mucho más bajo. El SCH, ahora operando ya sólo con el nombre de la capital de Cantabria, actualizó un año después ese tipo de cambio hasta 3,73 pesos por euro, y hoy es el día que hay que poner 5,8 pesos para conseguir un euro.
Desde el año 2004, el negocio argentino "neutralizado contablemente" no ha merecido la atención de los dirigentes del Santander en sus informes de gestión a los accionistas, hasta que esta primavera se ha anunciado la idea de colocar en Bolsa una parte del capital del histórico banco Río de la Plata.
La filial Ablasa, citada anteriormente, tiene previsto vender una parte, aún por decidir del 76% del capital que controla en Santander Río, en la operación simultánea de venta y ampliación de capital que ha preparado el banco de Botín, cuya matriz controla el 24% restante menos unas décimas que están en otras manos (aún así ha seguido cotizando en Buenos Aires).  La colocación en el parqué de más acciones del Río ha extrañado a los analistas argentinos porque este año el sector financiero ha sufrido notables caídas en su cotización, del 25% en dos entidades, Hipotecario y Marco. No obstante, con la ayuda de Merrill Lynch y JP Morgan, además del propio Santander, el éxito debería estar asegurado.
Se entiende que con esta colocación Ablasa podrá revertir fondos a Santander Investment I, y ésta instrumental pagar a su vez los préstamos participativos de la matriz, poniendo fin a un maquillaje contable que dura ya 10 años, y que ha sido advertido incluso por el auditor del grupo.

sábado, 28 de mayo de 2011

Los diarios (1999-2003) de Iñaki Uriarte

Presentamos al lector unos diarios escritos por alguien que no es nadie, todavía, en el casi siempre vanidoso mundo literario. Traemos a La Celosía esta obra del crítico vasco Iñaki Uriarte porque sus reflexiones, en las que no puede faltar el humor de un descreído, son las de alguien que deja de lado la retórica para conectar con el lector coetáneo con una escritura muy sencilla, despojándola del ruido semántico, diciendo sólo lo que se quiere decir, con un canto indisimulado a las bondades del ocio, hoy más necesario que nunca. Recomendable para todos, y en especial para vascos y vascas.
Ver artículo completo

viernes, 27 de mayo de 2011

Los socios de Esther Koplowitz en FCC renuevan el pacto parasocial por la atadura de las pérdidas

Gonzalo Garteiz

Los socios que ayudaron a Esther Koplowitz a mantener el control de FCC a mediados de la pasada década han renovado el pacto parasocial que les atará a ésta hasta el 2016, ante la perspectiva de perder mucho dinero si decidían ejercer la opción de venta a la principal accionista, a la cual tenían derecho en el contrato anterior. La estrategia es confiar en que FCC enderece sus negocios con el paso del tiempo, para poder salir de la compañía sin un gran quebranto.
El grupo vasco familiar (Aguinaga y Llantada), a través de Deva y el también familiar,  riojano (familia Martínez),  propietario de Bodegas Faustino, cosechan una minusvalía latente del 30% sobre los 100 millones de euros que invirtió cada uno de ellos en diferentes fechas de 2004 y 2005. Deva cuenta  una participación del 5% y Larranza XXI, de los riojanos, el 5,34% en la instrumental B-1998 de Esther Koplowitz, quien controla el 53,8% de FCC.
La inversión ha resultado decepcionante, y sólo Sacyr se ha comportado peor durante estos años. Acciona y ACS han cosechado ganancias muy relevantes (50% y 150% respectivamente), y Ferrovial se ha dejado apenas un 5% en los últimos siete años.
FCC lleva tres años seguidos con caídas del Ebitda, aunque insuficientes para activar los pactos, que cifran en dos años consecutivos con descensos del 15%, el porcentaje (no alcanzado), para exigir la sustitución del consejero delegado. El actual, Baldomero Falcones, se incorporá a la sociedad cuando dejó Ibersuizas el accionariado, pero el comité de estrategia lo encabeza su predecesor Rafael Montes. La compra apalancada de FCC está financiada en parte por La Caixa, BBVA y CajaMadrid, que tienen en prenda más del 50% de la constructora. En el consejo de la compañía se sienta como "independiente", pero sin participar en ninguna comisión, César Ortega Gómez, alto directivo del Banco Santander.
Esther Koplowitz había comprado a finales de los años noventa a su hermana Alicia el 50% de la sociedad compartida con la que ambas controlaban FCC, por una cantidad de 822 millones de euros, y unos meses después le vendió ese paquete a Vivendi (luego en manos de Veolia). En el año 2004 los franceses se fueron y Koplowitz encontró el recambio en un grupo de inversores españoles, aglutinados en torno a la sociedad de capital riesgo Ibersuizas.
Mientras que Ibersuizas pudo vender justo antes del inicio de la crisis, en diciembre de 2007, con una plusvalía del 70% (150 millones de euros), Deva y Larranza se mantuvieron en el capital, dado que hasta 2010 no podían ejercer la opción de venta bajo unas condiciones determinadas por la evolución del ebitda de la sociedad y el valor bursátil. Hace un año, la propietaria también adquirió a la familia Peugeot, un inversor que atrajo ella misma por amistad, a la que recompró el 5,7% por 88 millones, más de lo que vale ahora. La novación del pacto parasocial estaba decidida por parte de Deva, pero en el caso del grupo Faustino, con discrepancias familiares, no ha sido hasta el último momento cuando se ha decidido, tan es así que su consejero, Larranza XXI, fue registrado el pasado 17 de mayo, un año después de haber aprobado la junta el nombramiento.
En el año 2004, cuando entraron los inversores españoles, la acción de FCC cotizaba a 30 euros, y cuando abandonó la nave Ibersuizas, a 51 euros, mientras que ayer cerraba a 20,73 euros, a pesar de que la compañía ha comprado en el mercado una autocartera de casi el 10% del capital.

jueves, 26 de mayo de 2011

Ebro encuentra serias trabas de última hora para comprar la australiana SunRice

Gonzalo Garteiz

La cotización de la multinacional española de alimentación, Ebro Foods, cedió ayer un  1,2% en contraste con la subida del 1% del Ibex 35, a consecuencia de la incertidumbre que reina sobre la anunciada compra de la compañía australiana SunRice, propiedad de los propios agricultores.
El próximo 31 de mayo está convocada una junta extraordinaria para la votación de los accionistas sobre la oferta de Ebro. Aunque el consejo de administración recomienda aceptar la operación, con un coste para Ebro, deuda incluida, de algo más de 400 millones de euros, en las últimas semanas según se acerca la fecha crucial, en la que debe apoyar la venta el 75% del accionariado australiano, los intentos para conseguir una mejora de las condiciones y el temor de los arroceros australianos a perder la capacidad de decidir sobre el precio de venta de la materia prima han generado incertidumbre sobre el resultado.
El presidente ejecutivo de Ebro, Antonio Hernández Callejas, quien ha refundado la antigua azucarera hasta convertirla en líder mundial de la pasta y el arroz, lleva toda la semana en Australia manteniendo hasta 20 entrevistas con accionistas australianos. Uno de los principales, Julian Menegazzo, ha presentado una nueva valoración de la compañía, que otorgaba un precio a SunRice de 100 millones de dólares australianos superior al de la utilizada por el consejo de administración para apoyar a Ebro. Menegazzo ha pedido al consejo que revisa las inversiones extranjeras en Australia que impida la toma de control de SunRice.
Antonio Hernández, vista la estrategia de encarecer el precio, se ha mostrado rotundo e inflexible. "Es la última oferta de Ebro y no habrá más al menos en los dos próximos años", dejando claro que si el voto de la asamble no apoyaba la operación, Ebro sería un competidor.
El temor a la competencia es una de las razones por las que los arroceros dispuestos a vender apoyan a Ebro. SunRice tiene una deuda de 300 millones de dólares australianos (1euro se cambia a 1,34 dólares austrialianos), y los cosecheros nunca han estado dispuestos a invertir demasiado en la empresa. No obstante, son conscientes de que una vez vendida, la política de precios por la materia prima se impondrá desde Madrid.
Ebro, que anunció la operación hace siete meses, consciente de los temores de los arroceros mejoró la oferta en febrero, proponiendo comprarles las futuras cosechas de arroz a precios referenciados al mercado de California, elevando en dos años, de cinco a siete, los compromisos de compra, e incluso con la posibilidad de prorrogarlas otros siete años si no hay cambios adversos del negocio.
Hernández también ha comentado a los agricultores el interés de Ebro de comprar trigo en Australia para su negocio de pasta. Algunos cosecheros han señalado el temor a que el nuevo consejo de la compañía que defienda los intereses de los arroceros tenga comprometida su independencia, dado que serán pagados por Ebro. La multinacional española que daría un gran paso en el mercado asiático con esta adquisición miraría a Africa en caso de que fallara, según una nota del banco de inversión MacQuarie.


Postdata (31 de mayo): Los arroceros australianos han votado finalmente en contra de la opa de Ebro, por un muy ajustado margen.

miércoles, 25 de mayo de 2011

La CNMV denuncia que los bancos se niegan a rectificar las malas prácticas en la venta de productos financieros

Gonzalo Garteiz

El presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, Julio Segura, presentó ayer en el Congreso de Diputados la memoria sobre la actuación de la institución a lo largo del ejercicio de 2010, del que La Celosía cree conveniente resaltar el hecho de que el supervisor de los mercados financieros denuncia una creciente insumisión de las entidades financieras, bancos y cajas, a rectificar las malas prácticas en la comercialización de productos de ahorro.
El año pasado se presentaron ante la Comisión un total de 2.296 reclamaciones, un 6,6% más que el año anterior, manteniéndose la tendencia creciente. El supervisor mejoró su capacidad de tramitación de las quejas. De las 1.774 tramitadas, en el 39% el fallo fue favorable a los inversores y sólo en el 26% hubo un pronunciamiento desfavorable. Esto supone un cambio notable, ya que el año anterior hubo mucha igualdad. El pasado ejercicio, las favorables y aquellas en las que la entidad se avino a resarcir al cliente superaron el 50%.
Aún siendo grave este sesgo que refleja un mayor abuso de las entidades financieras y sociedades de inversión sobre los clientes, lo peor es que, según denuncia la CNMV, "de las 807 reclamaciones cerradas con informe favorable, sólo en el 13,4% las entidades rectificaron las malas prácticas, un porcentaje 5 puntos inferior al del año anterior, duplicándose (15% frente a 7,2%) además el número de entidades que no rectificaron o discreparon de los criterios del supervisor", y disparándose el porcentaje de las entidades que ni siquiera contestan los cuestionarios, hasta un alarmante "71,4% del total".
Quizá la insumisión esté justificada por el hecho de que un elevado número de reclamaciones tramitadas por la CNMV están relacionadas con la contratación de permutas financieras (swaps), operaciones que la banca no tiene interés en convenir con el cliente , prefiriendo ganar tiempo en sede judicial. La autoridad supervisora considera que incluso después de haberse clarificado la legislación al respecto, en "bastantes casos se ha concluido que resultaba discutible que la entidad concluyera que el producto era conveniente" para el inversor, incluso después de que éste hubiera contestado los formularios de conveniencia.

lunes, 23 de mayo de 2011

El consejo de Prisa elude la fiscalización por la Junta de accionistas de la remuneración de Juan Luis Cebrián

El consejo de administración de Prisa ha convocado a los accionistas a una junta general en junio en la que elude tratar la política de remuneración de los directivos, en contra de las normas de Buen Gobierno e incluso de la Ley de Economía Sostenible, que exige presentar a los accionistas los planes de remuneración, individualizados, en un punto del orden del día separado para que sean votados por los socios. El caso es sangrante después de que el consejero delegado, Juan Luis Cebrián, que ha situado al grupo al borde de la quiebra, recibiera el 1 de abril casi cuatro millones de euros en acciones, sin que el Comité de Remuneraciones, que preside el consejero "independiente" marqués de Marañón, haya justificado en ningún momento ese pago.
Ver artículo completo 

jueves, 19 de mayo de 2011

Los inversores afectados por los swaps tóxicos reciben oxígeno de Antonio Horta, el directivo que dejó a Botín

Gonzalo Garteiz

Los miles de afectados por la venta de productos de ahorro que conllevaban permutas y derivados financieros (swaps y clips), y que finalmente generaron grandes pérdidas por su "toxicidad", están de enhorabuena. El ex consejero delegado del banco británico filial del Santader, Antonio Horta, que dejó la entidad por sorpresa para ir de primer ejecutivo al Lloyd's, ha tomado la decisión contraria a los intereses del lobby bancario británico, de provisionar con 3.200 millones de libras esterlinas (3.650 millones de euros) para cubrir las indemnizaciones por vender con malas prácticas seguros de crédito.
Aunque en este caso no se trataba de productos financieros sino de seguros que cubrían determinadas contingencias en las cuales el banco pagaría el crédito tomado por el cliente, el hecho de que Horta haya reconocido la mala práctica de comercialización del banco deja al resto de entidades al descubierto, y presumiblemente deberán seguir la estela de Lloyd's, banco que tuvo el miércoles una junta muy movida por los escandalosos sueldos, en el cual el Estado tiene más del 40% del capital.
En España, son 55 las entidades financieras que vendieron a sus clientes productos financieros muy complejos que finalmente les han originados enormes pérdidas. Hasta ahora hay contabilizadas casi 250 sentencias favorables a los afectados por sólo 55 fallos judiciales que apoyan a los bancos, según datos de una asociación .
Las entidades financieras no han provisionado el coste de estos swaps tóxicos, siendo un claro ejemplo Bankinter, uno de los bancos que acumula más sentencias contrarias. El banco, controlada por la familia de Jaime Botín, cerró el año pasado con menos provisiones en el balance para riesgos y compromisos contingentes que el año anterior, concretamente 22 millones frente a 30 millones, y también tenía menos dotaciones en provisiones legales y fiscales, 41 millones en 2010 y 46 millones, un año antes.
El Banco de España, con resoluciones a favor y en contra de los afectados, muchos de ellos integrados en asociaciones, tiene que imponer su autoridad e impedir que sea la justicia caso a caso la que dirima los conflictos. Hay denuncias en el Defensor del Pueblo, y su pronta resolución debería servir para ir desbrozando el camino que lleve a una resolución de este conflicto. ¿Habrá algún banquero en España que de el mismo paso que Horta?.
Goldman Sachs ha pagado más de 500 millones de dólares para que el regulador bursátil le deje tranquilo en la demanda por vender productos financieros envenenados y sin embargo hay algunos senadores que confían en mantener las denuncias porque consideran claramente insuficiente esa cantidad. El movimiento 15M  influirá sin duda en los diputados españoles para que acoten el poder de la banca, que está dispuesta a acudir a las instancias judiciales más altas para retrasar el tiempo que sea la solución a este problema. Algo empieza a moverse.

miércoles, 18 de mayo de 2011

Las financieras prestan un 17% menos que hace seis años

G.Garteiz

Los datos estadísticos publicados ayer por el Banco de España son reveladores respecto a la situación de alerta y de alarma que vive el sistema financiero. A modo de ejemplo basta señalar que las entidades dedicadas específicamente a dar crédito al consumo para la compra de coches, electrodomésticos y otros bienes, han reducido sus préstamos un 17% desde 2005, año en que comienza la serie estadística mostrada por la institución que gobierna Miguel Ángel Fernández Ordóñez. Si se toma como referencia el año en que comenzó la crisis, el desplome supera el 30%.
El crédito total de las entidades financieras suma a finales de marzo 1,82 billones de euros, la cifra más baja desde hace casi cuatro años, y las operaciones de leasing son un 10% inferiores a las realizadas en el año 2005. Del total concedido para actividades productivas (empresas), que son 985.000 millones, alrededor del 8% son de dudoso cobro. Al respecto señalar que cuesta creer que sólo el 14% de los 316.000 millones concedidos a los promotores sean de dudoso cobro. En esta coyuntura, las entidades financieras deberían haberse capitalizado pero el Banco de España no ha conseguido que fortalezcan los recursos propios, siendo estos de 185.000 millones, apenas un 10% más que en el último ejercicio del boom (2007), y en el caso de las cajas han descendido un 20% en los tres últimos ejercicios.
Hace ya casi un año que el Banco de España anunció que las entidades que tuvieran que recibir ayudas públicas, la gran mayoría de las cajas de ahorros, deberían reducir el número de sucursales entre un 10 y un 30%, lo que suponía rebajar las plantillas en similares porcentajes. El resultado es demoledor para el equipo directivo que encabeza Ordóñez. Hay solamente un millar menos de empleados en el sector bancario que hace cinco años (264.000 empleados en total), y las cajas de ahorros están en el mismo nivel de empleo que en 2006 (112.000), habiendo desaparecido un 20% de las enseñas.
Donde el panorama se afea especialmente es en la estructura de la cuenta de resultados. Para hacerse una idea del mal negocio en que se ha convertido la banca en España bastan estas cifras: el beneficio antes de impuestos de los bancos (7.900 millones)  se ha reducido a la mitad en cinco años, y en el caso de las cajas ha caído un 80% (1.500 millones).

martes, 17 de mayo de 2011

'Sangre a borbotones', reedición acertada de Rafa Reig



Para que nadie pierda de vista a Rafael Reig, ni añore sus trabajos periodísticos, que encierran siempre un juicio a sopesar y razonamientos a contrapelo del amén colectivo , la editorial Lengua de Trapo nos propone de nuevo al narrador, con un regalo bien escogido y oportuno, la reedición de una de sus soberbias novelas, "Sangre a borbotones", en la que navegamos de la mano del detective Clot por un Madrid futurista anglocolonizado. Excelente para acceder al talento y humor que despliega Reig, ganador el año pasado del Tusquets.
Ver artículo completo

lunes, 16 de mayo de 2011

Luis Martín Caro, acusado de insider por la SEC, se ha incorporado al consejo del grupo inmobiliario Nyesa

G.Garteiz

Luis Martín Caro Sánchez,  imputado por el regulador de la Bolsa de Estados Unidos (SEC) de haberse aprovechado de información confidencial para obtener beneficios ilícitos, ha entrado en el consejo del grupo inmobiliario Nyesa, que recientemente renovó todos los administradores. Martín Caro ha sido presentado como consejero independiente, pero defiende su propia inversión, según fuentes cercanas a la empresa. Martín Caro es miembro de la familia propietaria de Pablosky, el fabricante y vendedor de calzado toledano con tiendas en todo el mundo y más de 30 millones de facturación.
En la demanda de la SEC se imputó también a Juan José Fernández García, un operador del Santander, banco que intervenía en la operación (opa sobre Potash por parte de Billiton), y que presuntamente dio el chivatazo a Martín Caro. Ambos utilizaron opciones de compra consiguiendo un beneficio ambos cercano al medio millón de dólares. Juan José Fernández, que fue despedido del Santander, llegó a un acuerdo extrajudicial hace dos semanas para evitar el juicio, pagando una multa de 50.000 dólares y devolviendo el beneficio conseguido. Martín Caro no ha llegado todavía a ningún acuerdo.
Elgrupo Nyesa es objeto de seguimiento intenso por parte de la CNMV, desde que el regulador español suspendiera los derechos políticos a la familia Bartibás, que controla más del 70% del capital, en tanto no hicieran una opa sobre el resto. En plena crisis, la familia Bartibás e Inversiones en Activos Urbanos se hicieron mediante aportación de activos con el 96% de Inbesós.La compañía, al igual que el resto de inmobiliarias tiene serias dificultades para sobrevivir, con un patrimonio neto negativo, y estando plagada la última auditoría de salvedades.
Junto al presunto insider Martín Caro, que no tiene en cualquier caso ningún impedimento legal para ser consejero, ha entrado también en el consejo Enrique Lahuerta Traver, un abogado que ha trabajado en muchas empresas como secretario del Consejo, Puleva, Radiotrónica, Avanzit y Vértice, siendo ahora también consejero de Neuron Biopharma. Por esta trayectoria se le relaciona muy directamente con Javier Tallada.
Nyesa sufrió ayer la mayor caída del mercado continuo, un 7,3% a 1,10 euros (el nominal es de 1,20 euros), tras presentar unos malos resultados en el primer trimestre, con una pérdida de 6,1 millones, aunque con una mejora del patrimonio tras haberse realizado tres ampliaciones de capital por el fondo GEM.
Por otro lado, la familia Bartibás ha comunicado que avala con 30 millones las contingencias a las que se enfrenta Nyesa tras fracasar un acuerdo con la aseguradora Cahispa, que iba a servir además para que lanzasen la opa. También se ha anunciado que no se ha podido cumplir el acuerdo para que un grupo invirtiera 300 millones de dólares en su proyecto estrella, un resort de lujo en Costa Rica a cambio del 20% del capital de éste. Nyesa mantiene una volatilidad extrema en Bolsa.

domingo, 15 de mayo de 2011

Botín necesita trabajarse mejor los discursos

G. Garteiz

El discurso con alegorías castrenses de Emilio Botín en la Academia Militar de Zaragoza resaltando los logros de su banco a lo largo de los últimos 25 años, desde la entrada de España en la Unión Europea, cuando se marcó visionariamente el objetivo de ser "el primer banco comercial del mundo" chirría más de lo debido.
Decía bien Botín a los altos mandos militares y del sector universitario que el éxito, incuestionable, del Santander se debía a la buena estrategia seguida: Ser primero el número uno en España, atacar con resolución el mercado iberoamericano y liderar posteriormente la banca comercial en Europa, pero patinó cuando quiso definir los valores propios de la entidad que preside. 
En ningún momento podrá el Santander alardear de prestar la "máxima atención a los clientes", como hizo Botín, cuando es el banco que ha sufrido más quejas en el Reino Unido, y se ha enfrentado a problemas tan serios recientemente como la retención del ahorro de los inversores en el fondo inmobiliario de Banif. Quizá se refería a la compensación que el Santander ofreció a sus clientes estafados con las inversiones en Madoff
Asegurar que nunca hubieran conseguido alcanzar el liderazgo presente sin mantener una cultura corporativa basada en los "más altos principios éticos" desconcierta a cualquiera que conozca la sempiterna peregrinación judicial de altos cargos del banco, condenados incluso algunos por el Supremo por causas tan graves como demandar a clientes con denuncias falsas.
El último resbalón importante fue cuando afirmó que el banco es "la empresa española que más invierte en I+D". Una cosa es comprar tecnología, aplicaciones y desarrollos, y otra muy diferente invertir en investigación. Sí puede sacar pecho de su interés por la formación y el mundo educativo con el excelente programa de Universia, que conlleva una inversión de 100 millones anuales.


viernes, 13 de mayo de 2011

El liquidador de Madoff estrecha el cerco sobre Andrés Piedrahita, quien fuera la envidia de la 'jet'

G.Garteiz

Irving H. Picard, el liquidador de los activos que va recuperando de la estafa de Bernard Madoff, ha alcanzado un acuerdo con los interventores judiciales de los fondos Fairfield, uno de los cuales, Fairfield Lambda,  estaba gestionado por el colombiano Andrés Piedrahita. Éste reacudó en España cantidades millonarias entregadas luego al estafador neoyorquino. El acuerdo establece que ambos liquidadores sumen fuerzas para reforzar las denuncias contra Piedrahita, y el resto de gestores de estos fondos, entre los que destaca también el suegro del colombiano, Walter Noel. 
Los liquidadores de Fairfield han decidido rebajar en más de 1.000 millones las peticiones en la masa acreedora de la estafa, pero alineando mejor los intereses de los inversores estafados con los liquidadores, optimizando la recuperación de activos, y dejando que sea Picard quien centralice las demandas contra quienes captaron miles de millones, casi 4.000 millones de dólares en Fairfield, de ahorradores para dárselos a Bernard Madoff a cambios de muy elevadas comisiones.
Thomas Long, uno de los abogados del bufete Baker & Hostetler  que actúa en el proceso como apoyo judicial, asegura que el acuerdo es un precedente fundamental para encarar otras demandas contra entidades financieras que engordaron a Madoff. "Los términos del acuerdo mejoran la capacidad del liquidador y le refuerza frente a instituciones financieras que utilizaron los fondos Fairfield como vehículos para crear derivados y productos estructurados" con los que en realidad vendían la marca Madoff. 
El Banco Santander, que comercializaba Madoff a través de su gestora Optimal desde 1.996, fue de los primeros en alcanzar un acuerdo con el liquidador pagando 235 millones de dólares para evitar ser demandado, y comprometiéndose a compensar a los afectados, aunque algunas demandas individuales continúan.
Javier Botín, hijo del presidente del Santander, y su cuñado Guillermo Morenés, comercializaron a través de su sociedad M&B Capital, productos ligados a fondos que alimentaban a Madoff, y este acuerdo también les somete a presión, ya que ambos están denunciados, dentro de la demanda interpuesta contra el banco suizo UBS.
La fiscalía Anticorrupción dio carpetazo en España a una investigación que había iniciado sobre la estafa, alegando que no había encontrado evidencias de que Andrés Piedrahita conociera los manejos de Madoff. El colombiano fue durante varios años uno de los millonarios más requeridos en los salones madrileños de la  jet, y a pesar de estar denunciado continúa navegando en yate y pisando los pantalanes de los puertos más chic del Caribe y Europa, según testimonios aparecidos en prensa.

Nota del Editor: Esta noticia y la siguiente se publicaron el jueves, pero habían desparecido de La Celosía por causas aparentemente técnicas. A causa de su reinserción están fechadas el viernes.

Agatha Ruiz de la Prada reúne en su fundación a personalidades del mundo artístico y comercial

G.Garteiz

La colorista diseñadora Agatha Ruiz de la Prada ha dotado a su fundación de un patronato y un "comité de honor" muy potente asumiendo que su obra "artística, cultural e intelectual" es merecedora de "estudio, investigación, fomento, difusión y protección". El pasaporte artístico se lo otorgan dos ilustres miembros del patronato, Kosme de Barañano, ex director general de IVAM, que con su sola presencia aporta la etiqueta artística a la obra de la autora. Ésta, "independiente y única, será quien presida el órgano rector de su fundación. El otro 'artístico' es Pablo Melendo Beltrán, quien ha dejado la dirección general de Sotheby's hace unos meses, y trabajó también para Christie's, siendo un gran conocedor del coleccionismo español y experto en artes decorativas y pintura moderna española.
El resto del patronato lo componen los dos hijos de la creadora, y otras personas cercanas a la gestión del emporio construido en torno a su marca. No conforme con esta tutela, la experta en marketing daliniano, podríamos llamarlo, ha consitutido también un Comité de Honor, que será presidido por Esperanza Aguirre, que ha vestido algunos de los llamativos trajes de Agatha, y cuenta con dos notables de El Corte Inglés, Isidoro Álvarez y Juan Hermoso, uno de los emperadores de la publicidad exterior, Jean Charles Decaux, la omnipresente en el mundo de la moda, Covadonga O'Shea, la lobista Bisila Bokoko, y la política colombiana Noemí Sanín.

martes, 10 de mayo de 2011

NH podrá refinanciar la deuda con los 432 millones que la china HNA pagará por el 20% de ampliación del capital

La deuda de 1.200 millones de euros que arrastra la cadena hotelera NH, a la cual debía hacer frente en dos pagos de más de 500 millones este ejercicio y el próximo, una tarea imposible ya que cuenta con menos de 200 millones de liquidez, ha forzado la alianza con el grupo chino HNA, que a cambio de inyectar 432 millones de euros conseguirá el 20% del capital del grupo hotelero. A 5,84 euros de cierre en la jornada que se conoció el acuerdo, la cotización de NH queda todavía lejos para los minoritarios de los 7 euros que pagará la potente empresa china. Bankia y Hesperia, principales accionistas del grupo español, que incluye entre sus activos la inmobiliaria Sotogrande, no podían inyectar fondos en la compañía por sus propios problemas de capitalización, por lo que han decidido la alianza con la china, que mandará en la sociedad mixta para operar hoteles en el país asiático.
Ver artículo completo

domingo, 8 de mayo de 2011

Tiempo de "Canciones y Soliloquios", de García Calvo

Primavera, tiempo comercial del libro, y también estación poética por excelencia. Buen momento para regresar a la obra del maestro libertario Agustín García Calvo, introduciéndonos en sus primeras Canciones y Soliloquios, luego vendría una segunda parte con Más. Poemas polimétricos, donde unos se interiorizan mejor con el canto y otros con la recitación, guían al lector hacia la liberación, con la única arma disponible: el conocimiento. Excelentes para iniciarse en este autor, en su genial erudición, siempre humanamente instructivo.
Ver artículo completo

jueves, 5 de mayo de 2011

La iglesia católica española no juzga los sueldos millonarios de los directivos y banqueros

G. Garteiz
La oposición de un colectivo de inversores ligados a las iglesias anglicanas y otras instituciones cristianas a la propuesta salarial de los directivos de la petrolera BP ha impulsado el debate sobre este grave asunto. La gravedad de la crisis económica hizo pensar que los multimillonarios salarios de banqueros y directivos desaparecerían, pero no ha sido así. La iglesia católica española ha renunciado a entrar en este debate, no habiéndose tratado este asunto en ningún documento de la Conferencia Episcopal que preside el cardenal Rouco Varela. La guía de las iglesias que sí reclaman este debate ético recomienda a los cristianos que voten en contra de cualquier retribución a un directivo de empresa que supere en 75 veces el salario medio del 10% de los peor pagados de la plantilla.
Ver artículo completo

martes, 3 de mayo de 2011

Las tasadoras conceden una plusvalía latente de 1.586 millones a las inmobiliarias de Sacyr

G.Garteiz

La crisis inmobiliaria afecta gravemente a las cuentas de resultados de las inmobiliarias de Sacyr, Vallehermoso y Testa, pero no a su patrimonio, que sorprendentemente sigue acumulando unas plusvalías muy importantes, de 1.586 millones, según tasaciones realizadas por Richard Ellis y BNP. Los activos inmobiliarios de Vallehermoso se cifran en 2.438 millones, mientras que los de la patrimonial Testa ascenderían a 4.105 millones.
Las plusvalías en Testa tienen más credibilidad al ser una sociedad que cuenta con ingresos recurrentes por alquileres y su patrimonio es más antiguo que en el caso de Vallehermoso. No obstante, los 1.157 millones que le otorgan las tasadoras se observan con desconfianza, más aun teniendo en cuenta los resbalones de las valoraciones inmobiliarias, mayúsculos antes y después de la crisis. Para hacer realidad esa plusvalía de Testa,  la contabilización en libros de los inmuebles estaría minusvalorada en un 30%.
Uno de los pocos elementos objetivos que hacen dudar de la valoración es la Torre Sacyr (400 millones), comprada en los momentos álgidos del boom, y que sólo ha sido provisionada en 40 millones durante los dos últimos ejercicios (30 en 2009 y 10, en el pasado). La compañía ha conseguido finalmente este año arrendar 17 plantas a la consultora-auditora Price (PwC) consiguiendo completar la capacidad del edificio, ocupado en gran medida por un hotel. El precio de alquiler sea aproxima a los 20 euros el metro cuadrado, menos de la mitad de cuando se hicieron los números al comprar el suelo por 140 millones de euros, hace seis años.
Sacyr ha apalancado el valor de Testa para conseguir financiarse en los momentos más difíciles, antes de la renegociación de la deuda del pasado año y de que mejorase la cotización de la acción de Repsol, empresa en la que tiene el 20% con una inversión de 6.500 millones. De hecho, sociedades del grupo deben a la patrimonial 800 millones de euros.
La participación de Repsol ha dejado de ser un problema, ya que el valor del 20% de la petrolera es de 6.000 millones y la deuda soportada por la tenedora de las acciones es de 5.000 millones, lo que supondría una entrada de liquidez de 1.000 millones en el caso de que fuera necesaria la venta, aunque la pérdida en libros sería alta dado que Sacyr compró las repsoles a 26,71 euros de media, y cotiza actualmente a 24,11 euros.
Los problemas de Vallehermoso, dedicada a la promoción inmobiliaria, han quedado hibernados al haber aceptado la banca el pasado año un aplazamiento del pago de las deudas de 1.350 millones de 5 años ampliables a 8. La patrimonial Testa, siendo la mayor deudora, sin contar la instrumental de Repsol, con 2.700 millones de euros, mantiene una ocupación de sus activos muy alta, y sus vencimientos son a largo plazo.
Esta clara mejora de la situación económica de la compañía que preside Luis del Rivero, ayudada por las ampliaciones de capital de este año, que han dejado como principal accionista al grupo Carceller, con más del 15% del capital, tras las compras realizadas en el mercado abierto, se han traducido en una revalorización en Bolsa este año del 80%, pasando de 4,75 euros a 8,53 euros. No obstante, este precio está todavía muy lejano del que arrastran el 1,7 millones de acciones de la autocartera, compradas a 32 euros de media.